铝市场一周回顾及后市展望（4.27）

　　伦铝本周（4.22-4.27）呈现触底反弹态势，波动幅度主要维持在1818-1927美元/吨之间。从上图中可见，铝价在周初时曾一度创出近年新低1818元/吨，不过随后很快就展开强势反弹；此后四天铝价都维持宽幅震荡，不过成交量并未出现太过明显放大，而这或暗示其整体趋势仍未到扭转之时。所以我们建议投资者虽短期内不必太过急于看空，可重点观察铝价上方的40日及60日均线、是否具备较强阻力；但在长期走势上，还是维持整体看空思路，所以若铝价一旦遭遇较强阻力，就可依然趁势增持空单。目前我们判断铝价基本难改易跌难涨的态势，因为上有压力而下无支撑；对后市的大方向，我们目前很难预估底部，甚至未来铝价不排除有重回金融危机时底部区域的可能；因此我们建议资者目前暂不宜有任何盲目抄底的行为，短期可暂保持观望；而一旦铝价冲高受阻、承受明显压力，就继续增持空单。

　　本周（4.22-4.27）沪铝虽然走势较为震荡，但相对于铜和锌来讲，波动和下跌幅度都不大，抗跌性明显。一方面是因为铝价成本线的支撑，另一方面是因为铝的金融属性较弱，使得对市场的敏感性较弱。不过在整体宏观面利空及其他金属的带动下，本周（4.22-4.27）铝价还是有所下跌。本周（4.22-4.27）世界金属统计局公布的数据显示2013年1-2月全球铝市供应过剩31.71万吨，依旧在较高位。而俄铝也下调了2013年的铝价预期，这在一定程度上对铝价的长期走势形成一定压制。目前在周边金属小幅反弹的带动下，沪铝走势已有所企稳，料下周依旧以震荡为主。截至周五，佛山铝锭（不带票）报价在13760-13860元/吨，较上周下跌140元/吨左右。而破碎生铝也跟随现货下跌了100元/吨，至12350-12550元/吨。本周（4.22-4.27）现货铝锭和废铝的价差有所下跌，不过依旧维持在1350元/吨左右。而后期料随着沪铝走势的企稳，铝价料会有所上涨，价差有可能回升，目前对废铝来讲，利好优势并不明显。

　　总结

　　伦铝本周（4.22-4.27）呈现触底反弹态势，波动幅度主要维持在1818-1927美元/吨之间。铝价在周初时曾一度创出近年新低1818元/吨，不过随后很快就展开强势反弹；此后四天铝价都维持宽幅震荡，不过成交量并未出现太过明显放大，而这或暗示其整体趋势仍未到扭转之时。所以我们建议投资者虽短期内不必太过急于看空，可重点观察铝价上方的40日及60日均线、是否具备较强阻力；但在长期走势上，还是维持整体看空思路，所以若铝价一旦遭遇较强阻力，就可依然趁势增持空单。

　　沪铝本周（4.22-4.27）继续震荡下行，波动幅度主要维持在14025-14635元/吨之间。沪铝本周（4.22-4.27）继续呈震荡下挫走势，而周四早盘时更是出现大幅跳水，铝价一度下探至14250的超低价位。而这次的下跌具有很强的代表性；表明铝价当前已运行到临近关键节点，随时都会再次出现破位下跌行情。当然随着成交量的急剧放大，我们也不能排除其走势会就此出现反转行情；但考虑到外盘的下行压力依然较大，所以我们认为这种可能性较低，因此对其后市整体预期我们仍趋于悲观，建议投资者可趁反弹时、继续增持空单。

　　现货市场，本周（4.22-4.27）华东地区铝锭价格再次走低；且波动幅度较前期也明显加大；周四盘中铝价更是一度跌至1.44万下方，越发突显出市场中的恐慌心理正不断加剧。随着铝价出现无序、放量下跌走势，我们预期其短期内的波动性仍将继续增强；目前来看，其想扭转整体颓势依然很难，对后市的大方向我们继续维持看低至 1.4万一线的预期。而华南铝本周（4.22-4.27）也震荡下挫，就以往的经验来看，一旦铝价转为横盘震荡走势，通常其盘整的周期都较长，所以预计起码在5月前，铝价继续徘徊在1.45万上方的概率依然较大。但就整体趋势而言，我们对其的长期预期还是看空的，所以建议商家眼下还是逢高尽量出货。

　　七、未来一周重要事件及数据

　　4月22日 美国3月芝加哥联储全国活动指数；美国3月NAR季调后成屋销售；欧元区4月消费者信心指数初值；

　　4月23日 中国4月汇丰制造业采购经理人指数预览值；欧元区4月Markit服务业采购经理人指数初值；欧元区4月Markit制造业采购经理人指数初值；欧元区4 月Markit综合采购经理人指数初值；美国4月Markit制造业采购经理人指数初值；美国3月新屋销售；美国4月奇蒙德联储制造业指数；

　　4月24日 美国3月耐用品订单；

　　4月25日 美国上周季调后初请失业金人数；

　　4月26日 美国第一季度GDP平减指数初值；美国第一季度个人消费支出物价指数初值；美国第一季度核心个人消费支出物价指数初值；

　　4月27日 中国1-3月规模以上工业企业利润；