镍市场一周回顾及后市展望（3.08）

　　本周(3.4-3.8)伦镍位于低位震荡。本周(3.4-3.8)美国自动减支启动，国内两会出台房地产国五条，欧洲央行和英国央行维持利率不变，全球经济数据好坏参半，总体上伦镍横盘整理于1.65万至1.75万之间，暂时企稳于5日均线上方。截至本周(3.4-3.8)五伦镍最高成交价格为16740美元/吨，最低成交价格为16492美元/吨，目前价位16627，与上周五收盘基本持平。

　　伦敦交易所收盘行情

　　本周(3.4-3.8)国内镍价整体上维持窄幅波动，价差在500元/吨以内。由于本周(3.4-3.8)外盘整体波动较小，国内价格也比较稳定，由于前期镍价下挫较多，贸易商高价库存惜售和下游市场需求复苏较慢的原因，导致整体市场均保留有库存，现货流通难度凸显，同时镍铁价格低廉对镍板价格也造成一定冲击。截至今早本周(3.4-3.8)金川镍价累计跌200元/吨，俄镍价格累计跌200元 /吨。

　　上海现货市场价格行情

　　本周(3.4-3.8)镍矿市场整体不太理想，低品味镍矿报价坚挺，中高品味的镍矿价格弱势企稳，天津港今1.8品位的镍矿成交在440元/湿吨，据了解，主要原因是因为目前港口库存较多，加上镍铁价格较前期有所下降，镍铁厂家为了控制成本，只好压价采购镍矿，甚至部分厂家资金比较紧张，周转困难，采购有限。后市镍矿能否出现好转，要看下一轮的镍铁招标采购价。

　　国内主要市场镍铁价格行情

　　本周(3.4-3.8)高镍铁成交价低于市场预期，出厂价为1140-1150元/镍。钢厂的压价采购使镍铁厂家备受打击。近日国务院关于房地产调控的新“国五条”出台，对楼市调控力度的加码，拉低了不锈钢消费的预期。钢厂需求减弱，进而调低了原料镍铁价格。镍铁厂家的利润进一步被压缩，这种供大于求的局面下，短期内镍铁价格上行将困难重重。截至周五，含量在10%以上的高镍铁报价在1140-1150元/镍附近。中镍铁含量6%-8%镍铁报价在1165-1175元/镍。

　　总结

　　本周(3.4-3.8)伦镍整体维持横盘整理的局势。由于美国经济数据表现良好，美国自动减支的问题对金属市场未造成较为明显的影响，欧洲经济数据好坏参半，欧央行和英国央行打消市场对降息的猜想，维持利率不变，宽松政策使得欧元小幅度反弹，两会的房地产国五条对金属市场颇有冲击，整体金属需求有所减少，延缓了节后工厂采购金属原料需求，但由于金属节后普遍大幅度回调，金属下行受限，消息被迅速消化。美国周三的ADP就业数据增加和周四的周初申请救济金人数下降，给与晚间非农数据良好预期。

　　技术形态上，伦镍在相对低位震荡调整一周，MACD负值在逐步减小，目前伦镍走势还未站稳5日均线，整体筑底形态还将有所持续，若晚间美非农数据利好金属市场，伦镍将形成一定程度的反弹；反之利空打破16500的支撑，将继续下探下方支撑点。综合目前全球经济复苏情况和金属市场需求，我们认为伦镍下周有望完成筑底，或有一定幅度反弹，大致运行的价格区间在16500美元/吨-17200美元/吨。

　　国内现货市场，本周(3.4-3.8)国内价格波动过小，目前市场上贸易商均有囤货，持货待涨的心态很明确，下游企业在采购镍板和镍铁间选择镍铁的情况较多，但由于镍铁市场库存一直较多，厂商不是特别的积极。预计下周镍价能有所走高，国内现货价格运行区间在118000元/吨-121000元/吨。