铝市场一周回顾及后市展望（1.11）

　　2013年首个交易周伦铝走势呈现大涨大跌，高位一度上摸2180美元/吨，但随后两日完全回吐涨幅，探底2055.5美元/吨。因中国、美国陆续公布的12月经济数据持续回升，本周（1.5-11）伦铝实体重心处于稳步小抬中，尽管近30日均线交织形成重压，但在美铝公布第四季度财报扭亏为盈，并对2013年消费存有乐观预期，推升伦铝反复挑战2100美元/吨一线阻力，中国12月进出口贸易顺差飙升至316.2亿美元远强于预期，且出口激增推升市场对消费增长预期，英国和欧洲央行维持利率不变均符合预期，美元承压跳水失守80点，伦铝顺势上扬收复2100美元/吨关口，由于交投谨慎该位支撑性仍需持续测试。

　　进入2013年，尽管国内经济数据持续向好，但由于消费平淡，以及第二轮收储消息的迟迟未见动静，沪期铝走势易跌难涨，完全不理会伦铝的强劲表现。本周（1.5-11）沪期铝主力1303合约基本承压于5日均线，在15300元/吨处压力与日俱增，但由于多空双方均以离场观望为主，底部下行空间也极为有限，低位在15240元/吨有较强支撑，下半周沪期铝虽有小幅反弹，但由于追高意愿不足，15300元/吨压力依然存在，需积蓄更多能量。

　　元旦小长假期间，国内现铝库存增加超过4万余吨，总库存量逼近89万吨，由于运输始终难以有效恢复，近期到货量较为有限，因此在节后随着下游铝加工企业按需采购恢复，节日期间库存增量在本周内已完全消化，很大程度上形成了现铝价格较沪期铝抗跌的主要原因。本周铝均价在15040-15050元/吨，价格波动区间甚小，年初持货贸易商持货观望情绪浓厚，因此挺价意愿较强，促使在当月临近换月前，现铝贴水迅速收窄至平水，从而推升了贸易商在平水出货的积极性，随着货源供应增多而下游消费有限，拖累成交重心小幅下沉，由周初的成交高位15070元/吨下降至低点15030元/吨，整体市况成交稳中小升。

　　总结

　　伦铝本周（1.5-11）大幅反弹，波动幅度主要维持在2034-2125美元/吨之间。伦铝本周（1.5-11）呈现出触底反弹态势；周初时铝价延续前期跌势，盘中最低曾一定跌至 2034.25美元/吨，随后开始逐步企稳反弹，虽升速要缓于此前下跌时，但却已基本确立了再次反弹的格局。我们建议投资者后市继续维持逢低增仓的操作思路，而且此次上方2200美元一线应不会再存在太强的阻力，所以投资者的持仓心态可适度放稳。

　　沪铝本周（1.5-11）继续下挫，波动幅度主要维持在15035-15120元/吨之间。沪铝在经历过上周的高台跳水后、本周（1.5-11）又转为持续积弱的态势；正所谓上涨重势，沪铝气势这样不足，我们预计其的盘整或仍将维持一段时间。后市除了有重大利好消息，如国储局再次收储之类的；或者铝价盘中终于放量大涨、并且能够得以维持住；否则我们就建议日内及超短线投资者仍可暂时观望，当然对中长期投资者来说，目前的价位还是很低的，且铝价也几乎到了跌无可跌的阶段，所以仍可在远期合约上适度建仓。

　　现货市场，本周（1.5-11）国内各地现货铝锭价格整体上维持小幅震荡走势。华东地区铝价周初时曾略有下跌，但周末时仍回升至15060元/吨左右，较前期基本持平；目前成交的高位价格已再次转为升水，而这却通常是铝价即将展开拉升的一种标志；所以我们对铝价的后市预期也已十分乐观，建议商家可积极备货。而华南地区铝价本周（1.5-11）也呈先抑后扬态势，佛山铝锭价格盘中最低时曾一度跌至1.52万附近，而截至周末时则暂收于15270元/吨；因原铝市场还存在着被收储的预期，所以后市的整体趋势依然是较为乐观的；我们建议商家眼下正可积极备货，因后市一旦铝价突破至1.55万上方，则随时都有可能出现爆发式上涨的局面，届时再要买货就为时已晚。