镍市场一周回顾及后市展望（1.11）

　　本周（1.5-11）一伦镍延续上周末时的下跌走势，跌回17500美元/吨下方。周二至周三LME市场因圣诞休市，休市的两天里中国股市走势强劲，美精铜和沪铜也呈上涨趋势，周四开盘后镍价一度冲高。不过在摸高到5日均线与20日均线黏连的17500美元/吨附近时，多头信心不足，大多选择逢高平仓，导致镍价跌回原有的弱势区间。纵观2012年伦镍整体呈弱势下行的走势，由于镍生铁对精炼镍市场的不断挤压以及全球不锈钢市场的全面萧条，伦镍走势为基本金属中最弱，且库存增幅非常明显。年底阶段，随着希腊问题的顺利解决和美国QE4推出等一系列的利好因素陆续出现，市场避险情绪逐渐降温，黄金与美元同时下跌，伦镍在这样的氛围下向上修正。截至本周（1.5-11），镍价再次进入调整周期，消息面和技术面都进入选择方向的关键节点。

   本周（1.5-11）国内镍价基本处于上涨的态势。本周（1.5-11）一至周三伦镍还在继续调整的情况下国内镍价开始企稳反升的情况，而且市场惜售的情绪逐渐抬升，到周四、周五明显感觉市场提价加快，而回落却很慢。由于元旦节期间市场不确定性因素导致贸易商手中库存量不大，而国内镍价的不断攀升，使得商家不得不捂紧手头存货，整体市场成交比较少，但较上周要理想很多。截至今早本周（1.5-11）金川镍和俄镍价格均累计上涨了1900元/吨。

   镍矿市场：本周（1.5-11）镍矿市场运行各不相同，但是整体涨跌幅度不大，近日北方港口镍矿现货成交相对冷清，主要由于北方冰冻问题严重使得运输受阻，买方趁火打劫，主流成交价格下滑，1.8的镍矿基本在450-460之间成交，再者由于大多数的钢厂年前的采购计划基本完成，导致下游的镍铁市场过剩增加，因此镍矿价格在缺乏下游市场需求的情况下，上涨将困难重重，短期下游需求若得不到改善，镍矿仍将不容乐观。至周五含镍量1.8-1.9%的镍矿价格在450-540元/湿吨。含镍量0.9%-1.1%的镍矿价格在290-340元/湿吨。含镍量在 0.6%-0.7%的镍矿价格在290-340元/湿吨。

　　镍铁方面：本周（1.5-11）镍铁市场整体呈现下行的趋势运，究其原因，随着年关的来临，部分厂家为了回笼资金，出货意愿较强，然而下游的钢厂由于前期备货相对充足，现在逢低采购，中镍铁钢厂主流采购价维持在1170-1180元/镍，导致整个市场成交乏力。部分厂商表示对年前镍铁价格拉涨已不报太大希望，表示年前难有向好趋势，预计短期内镍铁仍将弱势持稳运行。

　　总结

　　本周（1.5-11）镍价整体横盘整理。本周（1.5-11）局部利好消息频发，但伦镍表现仍受制于区间整理的过程。美国财政悬崖问题渐渐远去，债务上限的问题离到期日还有近2个月时间，市场利空消息较少，偶尔会有些欧元区经济数据向坏，但目前希腊和西班牙经济形势有所好转。下周重大财经会议暂无，值得关注的是中国的工业制造数据和美国房屋数据。

　　技术形态上，伦镍本周（1.5-11）下探至17160再度回升，下方支撑较强，但伦镍上涨过程中又表现出上涨乏力的情况，整体震荡的趋势短期仍未发生大的改变，40日均线可作为中期趋势支撑。鉴于中美经济数据下周对镍价的影响，我们认为伦镍下周可能稳中有升，可能运行的区间在1.72万-1.8万。

　　本周（1.5-11）国内现货价格稳步抬升。国内年关囤货行情开启，贸易商和囤货商在逐步加大货物库存量，而且明显表现出与伦镍走势不太一致，行业人士分析认为是前期国内价格下跌过快所致。由于捂货情绪的抬升，本周（1.5-11）市场交易比较少，略好于上周。目前国内价格离上次最高价125000元/吨仅相差1000元左右，料下周国内价格大体维持稳定，运行的区间在120000-125000元/吨。