铜市场一周回顾及后市展望（12.28）

    本周(12.24-12.28)LME因圣诞假期休市两天，美国财政悬崖仍存较大不确定性，美国数据疲弱导致美股小幅回落，美元小幅回升，中国工业利润数据优良提振亚洲股市劲扬，伦铜节后开市跳空高开，由7800美元一线直上7900美元关口。本周为2012年的最后交易周，今年以来伦铜持续运行在7200美元/吨-8800美元/吨之间，整理重心在8050美元一线附近，年内呈现先扬后抑之势，下半年8500美元一线压力较强，进入四季度后依旧维持弱势，美国财政悬崖的发酵升温以及欧债的持续不确定性令市场的谨慎情绪始终居高不下，铜价维持蓄势等待中。

　　
　　中国发改委批复新项目推动中国经济利好预期，A股受提振反弹2.5%，强势重返2200点，沪期铜阶梯式上扬，从56700元附近攀高上触57730元高位，涨幅1.36%，借外盘休市之际修复沪伦比值，沪伦比值自上一周的7.18提高至周末时的7.3附近，周内完成主力后移，日K线、周K线、月K线技术指标均开口向上，后市强劲之态可延续。2012年的A股探低运行，抑制沪期铜年内绕58000元关口震荡，未有明显走向，但若2013年能够得到国内新政策的支持，则铜价仍有望冲击6万元整数大关。
　　现货市场，本周进入年末销售最后的冲刺阶段，沪伦比值修复后市场进口铜供应一度增加，现货贴水一路扩大，较上周扩幅超40%，贴水达到450元/吨―350元/吨，持货商换现意愿急切，随着各大企业陆续进入年末财务结算状态，下游接货寥寥，市场供需两淡，至周末时仅有部分据资金实力的中间商择机入市收货，周内市场年末特征浓郁。
　　总结
　　本周(12.24-12.28)0欧美地区铜库存仍表现为增加的趋势，中国融资铜的回落及下游需求疲软令铜市供给压力增加；从持仓上看，周四晚间铜价急速回落，空头乘机平仓离场增多，但多头积极性明显不足，且当前伦铜24万手附近的持仓量很难有发起大行情的可能。从均线上看，目前伦铜价格在60日均线附近波动，其他均线指标比较散乱，价格处在上有压力下有支撑的区间之中，但KDJ指标仍偏向乐观。沪铜在周初买家表现出积极性，但面临元旦三天假期，仍偏向谨慎，短期难有大幅动作。
　　综述所述，美国两党协商破裂令经济跌入财政悬崖的可能性非常小，而其达成的协议是否给市场带来正能量仍是当前铜价面临的主要风险。参考基本面和技术、资金变化，铜研究小组认为下周铜价仍有继续上涨的动能，整体为震荡走势，压力位8150美元，支撑位7800美元；对应期铜为5.65-5.8万；现货铜 5.65-5.75万，废铜5.10-5.25万。