铝市场一周回顾及后市展望（12.7）

 　周初美元承压持续下行，伦铝涨势强劲，突破2100美元/吨高压，摸高2125美元/吨，然而欧美债务忧虑仍存制约其继续追高动能，随后围绕2100美元/吨关口窄幅争夺，近60日均线支撑较强，下半周美元温和回升削弱伦铝上行空间。上周末伦铝总库存再次刷新历史新高突破520万吨，但由于伦敦现货市场可流通现货更显紧张，现货贴水收窄逼近平水附近。周一尽管伦铝高位整理，然而沪期铝几无半点跟涨之意，空头施压令其跌势加剧，特别是周三A股强势反弹也未能有效挽回沪期铝失地。

　　本周沪期铝主力1301合约上方压力位从15400元/吨一线逐步下移至15300元/吨，各日均线也随即跌穿，周四更是直接考验15200元/吨支撑，在缺乏进一步国储收储消息，主力已基本回到首波收储前平台。本周1303合约增仓明显，下周沪期铝主力有望直接跳过1302合约后移至1303合约，由于目前1301合约与1303合约价差超过200元/吨，较前期主力后移价差100元/吨左右价差较大，不排除空头重心后移加速远月跌幅。

　　沪期铝下行拖累现货价格跟随回落，现铝主流成交由15150元/吨下跌至15100元/吨，虽然推升了部分持货贸易商逢低惜售的情绪，较当月贴水也由贴水100元/吨收窄至贴水50元/吨左右，然而进入12月后年末资金压力日益增强，下游买兴难有起色，仅是中间商逢低接货积极，导致低价难觅而高价难成的僵局。短期暂无收储消息，而华东库存高企，特别是无锡地区货源充裕，主流成交承压于15100元/吨，沪期铝难有止跌迹象，市场看空情绪凝聚，部分持有长单的贸易商也纷纷在月初急于出货换现，短期铝价反弹阻力重重。

总结

　　我们预期其后市仍将继续走低，甚至在年内或也难再迎来反弹；铝价后市应该还有一定的下跌空间；而对于下游加工企业来说，则最多维持按需采购，中间商可暂离场观望。但周末时价格下限已回落至1.52万下方；从当前趋势来看，我们认为铝价后市仍将继续走低。

　　提示：高盛下调2013年铝价预期，将六个月铝价预期下调7.0%。目前宏观消息面偏弱，且铝市的供需面未获任何改善，对铝价也形成一定压制，短期内沪铝将继续维持小幅震荡的行情。

一、行业新闻

　　1、从广西梧州市政府获悉，广西有色金属集团30万吨再生铝加工工程项目正在梧州进口再生资源加工园区加快建设。据介绍，30万吨再生铝加工项目投资总额约14亿元，属自治区层面统筹推进的重大项目。

　　2、高盛下调2013年铝价预期，但重申看好铜价走势。将六个月铝价预期下调7.0%，至每吨2000美元；将12个月铝价预期下调4.5%，至每吨2100美元；但将三个月铝价预期维持在每吨2000美元不变。预计2013年铝价表现不如铜价，铝市场依然供应过剩，期货呈现溢价局面，价格风险倾向于下行。

　　3、由于铝土矿短缺，韦丹塔资源集团（Vedanta Group）在周三关闭其位于印度奥里萨邦的兰吉加尔氧化铝精炼厂。铝土矿问题成为拖累整个铝行业的象征。韦丹塔面临的形势和其他行业参与者没有什么区别，并且通过内部开采他们很难拥有充足的铝土矿供应。事实上，预计明年铝行业形势将更为严峻。

　　4、美国通用电缆公司12月6日宣布其已完成对加铝电缆中国的收购。加铝电缆中国的年销售业绩约为整个加铝电缆的10%到15%。

　　5、云铝股份12月4日晚间公告称，近日，公司以集中竞价方式获得国家储备局1.5万吨铝锭的收储份额，收储价格为15743元/吨。据公告，按交储的相关要求，公司将在2012年12月29日前完成1.5万吨铝锭的交储。

　　6、中国忠旺12月4日发布公告宣布，公司全资附属辽宁忠旺铝业通过拍卖投得辽宁辽阳的一块土地使用权，总代价为2.8258亿元。该地块拟用作兴建制造铝加工产品的新设施。见于中国及全球铝材市场今年的迅速增长，随着各国进一步推动轻量化发展以节省能源及减少碳排放，铝加工产品未来的应用范围及消耗量均有望扩大和增长。