本周(11.19-11.23)两市期锌走势分歧。伦锌重心呈现下滑的趋势，而沪期锌走势先抑后扬。但总体两市期锌的波动幅度都不是太大，周累计基本持平。从周K线看，重心趋势呈现上扬。
周初，美国楼市数据向好，一度促使伦锌上行，收于阳线，但沪期锌表现滞涨；周内，因法国信用评级遭降，投资者忧虑欧债正在发酵，因而避险情绪升温，两市期锌开始下滑，但因中国PMI数据数月内首度跃升50荣枯线上方，因而暖和市场氛围，期锌下行幅度受抑。另外，因伦锌库存近期持续攀升，截止周四，库存已经逾120万吨，伦锌压力陡升，走势崎岖。现货市场，冶炼厂持续惜售，抑制沪期锌下行，现货锌报价较主力合约贴水缩小。
截止本周(11.19-11.23)五收盘，期锌险守1.5万，但整体波动不大，但短期若无实质利好，锌价仍存在反复。锌精矿价格维稳，云南、甘肃、广西、湖南地区均报10000-10200附近。海关近日公布的中国进出口数据显示，10月中国进口锌精矿19.38万吨，环比减21.22%，1-10月累计进口锌精矿239.71万吨，同比减11.26%。锌研究小组认为，锌冶炼企业开工不高，导致锌精矿需求减少，进口锌精矿环比减少。此外，今年国内锌精矿产量增加明显，也抑制进口矿的需求。
沪期锌窄幅波动，对现货市场的价格影响甚微，上海地区普通0#锌累计变动不大，小跌50附近，最高价格14850，最低14700附近。冶炼厂惜售心态不改往日，尤其是参与过收储的冶炼企业，惜售情绪更甚，叫价坚挺，贸易商多数以出货为主，很少有贸易商有采购计划，而下游商家多以按需采购，表现消极，至周五，部分下游厂家入市，采购周末所需，采购量少，总体市场成交量不大。从0#锌、1#锌与进口锌的对比上，进口锌价格优势不是太明显，1#锌成交相对好些。
总的来说，缺少实质利好消息支撑，锌价难大幅上涨。下周我们认为锌价或震荡反弹，但空间有限。伦锌运行区间或在1900-2000美元之间，沪期锌1.46-1.55万之间。
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