镍市场一周回顾及后市展望（11.2）

　　本周(10.29-11.2)伦镍开盘16050美元/吨，周一延续上周疲弱走势，并且一度跌至9月份以来的新低---15758美元/吨。不过自周二开始，市场开始有一些利好消息传出：首先是日本央行周二宣布扩大量化宽松规模11万亿日元，其次希腊与三家马车谈判出现进展，市场传言希腊将于11月份获得一笔紧急援助款。多重利好和伦镍超跌反弹的需求共同作用下，伦镍连续三个交易日平稳攀升。周四中国制造业PMI数据向好，美国就业数据也出现好转，伦镍巩固前期涨幅，周五亚洲时段维持震荡，等待晚间非农数据公布。伦镍已突破5日均线并站上10日均线，得到技术性支持。

　　本周(10.29-11.2)一金川公司下调电解镍（大板）出厂价至116000元/吨，桶装小块调至117200元/吨，下调幅度3000元/吨。沪镍市场，本周(10.29-11.2)1#电解镍均价为116530元/吨，较上周下跌4910元/吨，跌幅仍然为基本金属居首。伦镍连续探底令市场依然保持谨慎，贸易商和下游拿货意愿都比较低。本周(10.29-11.2)末在外盘出现反弹的情况下，市场信心有所恢复，一些贸易商开始参与期现套利交易，但下游入市意愿依然很低。

　　镍矿方面：镍矿市场成交价格有所下滑，低高品味价格波动明显，低品位至周五价格下跌，跌幅达15元/湿吨，高品位镍矿周三开始下跌，跌幅20元 /湿吨。主要原因有：首先，钢厂下调镍铁采购价格，工厂生产压力加大，打压镍矿价格也是自然。其次，受菲律宾雨季影响，国内前期进口商进口计划增多，导致近期到港的库存量大大增多，供需关系失调。再次，目前港口多数镍矿持货商出货意愿较前期有所增强，但是下游采购低迷，所以镍矿有所下跌。

　　目前多数商家谨慎观望，料后市依然不景气。至周五含镍量2.0-2.1%的镍矿价格在620-710元/湿吨，含镍量1.6-1.7%的镍矿价格在360-420元/湿吨，含镍量在1.9-2.0%的镍矿价格在530-630元/湿吨。

　　镍铁方面：本周(10.29-11.2)中品味镍铁走势比较平稳，高品位镍铁前期叫稳定，但是周四报价下跌了10元/镍，由1180-1210元/镍下调至 1170-1200元/镍。然而低品位的镍铁先抑后扬。后半周低品味镍铁上涨20元/镍。上涨后价格为2900-2950元/镍。国内疲弱的消费状态一直抑制着镍价，外盘表现不乐观，业内人士对后市仍不看好，观望氛围浓厚，成交清淡局面愈演愈烈。因钢厂采购较低迷，镍铁成交陷入僵局。预计后市伦镍仍有下跌风险，镍铁价格或将再次受到压制。

　　本周(10.29-11.2)伦镍整体小幅上涨，主要基于长期下跌后的技术性修正和周四所公布的PMI数据，让整体市场对中国经济在四季度筑底回升充满信心，同时美国经济一直也保持温和增长的态势。在9月我国和美国推出的宽松政策正在实体经济的作用有了初步的体现，我们对未来镍价的回升有信心，但对于短期镍价持续反弹不抱过多的信心，主要缘于下游市场未有明显转好迹象，加上最近的INSG数据镍的供应过剩问题还在持续。所以我们认为下周伦镍能在目前价位上止跌企稳，目前伦镍下方较强支撑为1.6万美元，预计下周运行范围在 16000美元/吨-16500美元/吨。

　　本周(10.29-11.2)国内现货市场价格波动整体上很小，除由于上周五而引发的金川下调出厂价三千外，其余时间价格波动在1000元以内，整体市场信心有所恢复，目前贸易商和厂商库存与前期持平，对短暂的反弹报谨慎态度，并未提前大批量采购。预计下周镍价能够稳中有升，国内现货价格运行区间在114500元/吨 -119000元/吨。