镍市场一周回顾及后市展望

　　本周伦镍价格一直在低谷徘徊，价格波动幅度较小。周初时因欧元兑美元上涨,且此前中国的言论激励人心,提振需求复苏的预期,尽管投资人对欧元区体质的忧虑犹在，但镍价小幅缩量反弹；随后因有进一步迹象显示欧洲经济状况持续恶化,风险意愿受压，伦镍承压回落，但跌势有所减缓。截至昨日伦镍电子盘开盘15750美元/吨，最高15770美元/吨，最低在15540美元/吨得到支撑，并收于15667美元/吨，较前一日下跌132美元/吨。

LME期镍价格一周统计

　　现货方面，国内电解镍的行情随着国外伦镍市场趋于稳定，价格在本周内变化幅度也较小，近两日长江现货的价格浮动为零，金川电解镍的价格在本周内也没有发生变化，价格一直维持在114000元/吨，由于目前整体市场不景气，电解镍的销售情况也一直处于比较疲软的状态，市场成交惨淡，寻货的贸易商也很少。

国内现货价格一周统计

　　宏观方面，本周公布的经济数据很不好。物价持续下滑，消费、投资、出口，工业增加值增速均下滑。新增信贷弱于预期，说明实体信贷需求仍然不旺。7月PPI同比下降2.9%，连续5个月负增长，CPI同比增长1.8%，创30个月最低。7月社会消费品零售总额同比名义增长13.1%，增速连续第5个月下降，也是一年来最低增速。前七个月房地产投资增速持续回落，1~7月，全国房地产开发投资同比名义增长15.4%，增速比1~6月回落1.2个百分点。单月来看，房地产总投资和其中的商品住宅投资也呈现出同比增幅回落、环比大幅下降的情况，说明房企投资意愿仍然低迷。7月当月，我国出口增长1%，而6月出口同比增长11.3%，进口增长4.7%。7月份全国规模以上工业增加值同比实际增长9.2%，较6月份下降了0.3个百分点。数据来看，中国经济增速下滑势头并没有遏制，政策对经济的刺激效果还没有显现。消费低迷，投资下滑，出口乏力，三驾马车都在走弱，中国经济很难有起色，除非政策发力。后一阶段政策仍然寄望于通过投资来拉动稳定经济增速，但是在企业盈利能力没有改善的情况下，单纯的货币政策刺激经济效果有限。

　　综合而言，目前从基本金属走势来看，自去年以来基本金属处于下行周期中，今年基本金属价格更是跌跌不休，但从统计周期分析来看，基本金属的下行周期已经接近尾声，镍价的价格拐点已经临近。但短期尚未完成筑底，因此短期价格仍有进一步下探筑底需求。从短期技术形态来看，伦镍有形成阶段性头部的迹象，若在短期价格的修正中，未能实现有效突破，则该阶段性头部将正式形成，则价格有望进一步承压回落至15000美元附近。