铜市场一周回顾及后市展望（8.03）

　　本周铜价呈震荡下滑态势，前期欧洲央行行长重申了将在法定授权范围内采取一切措施保护欧元区的立场，投资者情绪受到提振，帮助了欧元汇率的反弹，美元汇率的相对下挫加上市场风险喜好的抬头都帮助了包括期铜在内多种大宗商品期货合约的上扬，最大工业金属消费国中国早些时候的制造业数据令市场满意，激发了需求方面预期的升温，期铜价格受鼓励上扬；后期欧元区制造业数据令市场失望，美国方面虽然有相对积极的就业市场数据，但制造业情况也不尽如人意，投资者对工业金属未来需求前景的担忧加剧，铜价随之下滑。

　　周一伦铜三个月合约报收于7542.75美元/吨，较前一交易日下跌23.50美元/吨，跌幅达0.31个百分点。沪铜主力合约1211报收于54830元/吨，较前一交易日上涨370元/吨，涨幅达0.68个百分点。现货方面，长江有色铜现货均价55580元/吨，较前一交易日上涨700元/吨。周二伦铜三个月合约报收于7559美元/吨，收高0.31个百分点。沪铜主力合约1211报收于55050元/吨，较前一交易日上涨220元/吨。现货方面，长江有色铜现货均价55380元/吨，较前一交易日下跌200元/吨。周三伦铜三个月合约报收于7446.75美元/吨，较前一交易日下跌92.25美元/吨，跌幅达1.22个百分点。沪铜主力合约1211报收于54780元/吨，较前一交易日下跌200元/吨，跌幅达0.36个百分点。现货方面，长江有色铜现货均价55000元/吨，较前一交易日下跌380元/吨。8月1日上海铜期货合约早盘维持宽幅震荡，主力1211合约收54860元/吨，跌120元。

　　LME期铜价格一周统计

　　德国财政部周二表示，没有必要为计划中的欧元区永久援助基金，欧洲稳定机制（ESM）发放银行执照。德国财政部在周二的电子邮件声明中指出，欧洲稳定机制的相应规则中并没有包括可以获得银行执照，以便其从欧洲央行获得直接融资的内容。

　　在周二和周三的两天利率决策会议之前，多名支持采取更多措施刺激经济增长的联储委员表示，经济的最可能前进方向已经足够确保联储需要出手刺激增长。市场对此次会议是否会推出进一步量化宽松政策密切关注，投资者大多采取观望态度。

　　国内方面，数据显示，汇丰(HSBC)中国7月PMI终值为49.3，略低于初值49.5，但仍创下三个月高点;而其较上月终值高达1.1个百分点的环比升幅，亦为21个月以来最大。另外，中国铜需求将改善的前景而受益，因之前中国总理温家宝称，当前经济运行面临的困难和风险仍不可低估，要加大政策预调微调力度。

　　本周铜价表现疲软，这与欧美货币政策令市场失望有关。8月份是欧美领导人的休假月份，会不会再次出现2008年因协调过慢出现的暴跌行情值得考虑。铜的消费与经济密切相关，经济的好坏就是铜消费的指标。供应面的消息也显示正在好转。我们对铜市仍不看好。铜市整体仍处于弱势下行之 中，从技术上看，LME下破近期支持线7380美元，如果此阻力有效，铜价仍有向7000美元下行的可能。国内铜市也跌至54000元附近，下破近期支持 线54200元，如此阻力有效，铜价仍有向52500元下行可能。交易上空单可继续持有。