锌市场一周回顾及后市展望（7.20）

　　上周五中国公布的GDP数据符合市场预期，经济增长放缓引发市场对中国或将进一步放松货币政策的猜想，伦锌强势拉升，在各日均线黏连处有所突破，终收1873.5美元/吨；本周（7.16-7.20）一因美国商务部公布的6月零售销售数据意外下降，较疲软的经济指标引发投资者避险情绪，基本金属走势受抑制，但昨日伦锌走势较为抢眼，伦锌涨势较强劲，突破1890美元/吨关口，终收1887.8美元/吨；周二伯南克并未提及QE3，投资者信心受到打压，致使伦锌大幅下挫并一度触及1864美元/吨日内低点，短暂触及后小幅反弹，最终收报于1871.5美元/吨；周三伦锌开盘后走势基本平稳，多运行于1870-1880美元/吨窄幅区间，午后开盘伦锌小幅下挫至1867.3美元/吨，由于伯南克报告的第二日，尽管讲话中仍未明确提及QE3，但市场的心理准备较为充足，对投资者的情绪影响较小，伦锌短暂下挫，探低1853美元/吨，随后美国商务部公布美国6月新房屋开工率增长6.9%，至76万户，之前市场预估为增长5.2%，创了2008年10月以来最高，受利好数据提振伦锌迅速反弹收回日内失地，最终收报于1869美元/吨。

　　LME期锌价格一周统计

　　国内方面，本周（7.16-7.20）一沪锌主力1210合约小幅高开，摸高14860元/吨近期高点后维持高位盘整，随后伦锌下挫拖累沪锌跟随下跌并落于日均线下方，徘徊于14750-14800元/吨区间。午后开盘，A股下挫，沪锌欲再度上扬但动力不足，短暂触碰日线后盘整于14800-14820元/吨区间，最终收报于14800元/吨；周二沪锌主力1210合约高开于14850元/吨，开盘后遭遇空头集中入市，沪锌震荡下挫并跌落至日均线下方，随后小幅反弹盘整于日均线附近。午后开盘，空头持续发力，致使沪锌一再下挫，并探至14755元/吨日内低点，短暂触及后，空头获利离场，沪锌收回部分失地，最终收于14800元/吨；周三沪锌主力1210合约开于14820元/吨，开盘后受美元攀升影响，沪锌震荡下挫并落于日均线下方，随后盘整于14800-14820元/吨的窄幅区间，午间休市伦锌大幅下泻，致使沪锌开盘后跟随下泻，一度触及14750元/吨日内低点，接近尾盘国内A股拉升提振沪锌小幅反弹并摸高日均线上方于14800元/吨，最终收报于14785元/吨。

　　国内现货价格一周统计

　　本周（7.16-7.20）锌价上行空间有限，但同时下方支撑较强。从宏观消息来看，前期影响市场情绪较大的欧元区问题暂时得到了缓和，但在各国问题的解决过程中进展缓慢，市场认为在此期间恐生变数，担忧情绪难以改变，投资仍偏向谨慎。美国方面，上周美联储公布的6月会议纪要显示，认为目前的经济形势下，使用延长扭转操作正合适，并且在未出现经济下行风险增大或通胀持续下跌的情况下，QE3推出的可能性较低，市场对于美国推出经济刺激政策预期落空，这也抑制了投资者对于风险商品的偏好，因此预计伦锌将回吐上周涨势。国内方面，近日温家宝指出，当前我国经济还没有形成稳定回升态势，经济困难可能还要持续一段时间。同时从我国近期发布的经济数据也表明，国内经济下行压力较大，市场信心不足，因此期锌难以走出前期盘整区间。现货方面，一方面下游正处于消费淡季，另一方面冶炼厂近期减产较多，市场货源流通有限，因此本周（7.16-7.20）现货市场将呈现买卖两清的格局，同时由于锌价波动较小，难以打开套利窗口，贸易商交投情绪也有限。