铜市场一周回顾及后市展望（7.6）

　　本周(7.2-7.6)铜价呈震荡上扬态势，欧盟国家领导人峰会意外就应对欧元区债务和银行危机的一系列措施达成协议，极大提振了投资者信心。铜价整体上扬。但全球主要国家PMI数据均表现不佳，且铜市下游需求依然清淡不过有关主要央行采取货币宽松举措以应对全球经济放缓预期，也帮助抵消了宏观经济数据疲弱引发需求担忧，随后国际货币基金组织也再次下调了美国经济预测，给市场走势带来不利影响。

　　LME期铜价格一周统计

　　周一伦铜三个月合约报收于7632.50美元/吨，较前一交易日下跌105.50美元/吨，跌幅达1.36个百分点。沪铜主力合约1210报收于55370元/吨，较前一交易日上涨580元/吨，涨幅达1.06个百分点。现货方面，长江有色铜现货均价55770元/吨，较前一交易日上涨970元/吨。周二伦铜三个月合约报收于7784.25美元/吨，较前一交易日上涨151.75美元/吨，涨幅达1.99个百分点。沪铜主力合约1210报收于56100元/吨，较前一交易日上涨610元/吨，涨幅达1.10个百分点。现货方面，长江有色铜现货均价56120元/吨，较前一交易日上涨350元/吨。周三伦铜三个月合约报收于7720.00美元/吨，较前一交易日下跌64.25美元/吨，跌幅达0.83个百分点。沪铜主力合约1210报收于55970元/吨，较前一交易日上涨50元/吨，涨幅达0.09个百分点。现货方面，长江有色铜现货均价56345元/吨，较前一交易日上涨225元/吨。7月5日上海铜期货合约早盘维持震荡调整，主力1210合约收55910元/吨，跌110元。国内方面，在铜价持续走高之际，下游的消费需求未能及时跟上，其中自6月1日家电节能补贴新政实施以来，并未取得预期的效果，经济大环境的疲软是主因。

　　宏观方面，IMF再次下调了对美国经济今明两年的增长预测，今年的增长预期降为2%，2013年则调整为2.25%。此外，本周(7.2-7.6)四欧洲两大央行都将宣布议息结果，且美国6月非农就业数据也将于周五出炉， 将在一定程度上影响到美联储进一步宽松政策。

　　国内现货铜价格一周统计

　　数据显示，金融资讯服务公司Markit周三公布的数据显示，欧元区6月份综合PMI终值由此前的46被上调至46.4，服务业PMI指数上升至47.1，比5月份的数据上升0.4。德国6月份服务业PMI终值被下修至 49.9，进入萎缩区域，预期和初值均为50.3。欧盟统计局周三公布，欧元区5月零售销售较前月增长0.6%，较上年同期下滑1.7%，而此前市场预期，同比跌幅仅为0.8%。

　　本周(7.2-7.6)铜市位于高位震荡，铜价冲高回落。上周末欧盟峰会宣布直接救助银行给市场很大鼓舞，本周(7.2-7.6)众多央行会议也提供了支持，但在央行会议如期举行后，市场上冲动力开始放缓。目前市场关注周五的美国就业数据，以期望美国进一步推出QE3。我们认为短期铜价可能会遇到支持，但政策力度和效果令支持力度有限。铜基本面上，LME铜库存小幅下降。国内铜市现货贴水，消费买盘一直不明显，鉴于是消费淡季，且企业定单难有增长，铜价的反弹也难持续。综上所述，短期在对政策预期的支持下铜价仍有反弹，但大势难以改变，我们等待铜价反弹结束后的沽空机会。