锌市场一周回顾及后市展望（6.29）

　　上周五伦锌加速下挫，穆迪下调全球15家大银行信用等级，致使伦锌大幅下挫，市场整体氛围受到空头笼罩，道指下跌1.96%创年内第二大跌幅，伦锌夜间创下年内新低，一度触及1797美元/吨，随后，欧元区四大国在罗马举行会议，会后四国领导人表示同意推1300亿欧元的经济增长方案，伦锌受利好因素提振，小幅反弹，但终究难以收回失地，最终收报于1810美元/吨；本周(6.25-6.29)一美元小幅上扬，西班牙和塞浦路斯正式提出救助申请，因这两个国家并未明确指出申请救助的具体规模，也未披露救助条款和条件等细节，这加剧了市场的不确定性，令欧元在整个交易日一直呈疲软走势，加之投资者对于即将召开的欧盟峰会能否取得重要进展愈加悲观，穆迪下调28家西班牙银行评级，致使伦锌震荡走低，接近尾盘时，伦锌小幅反弹，回吐部分日内涨幅，最终收报于1808.5美元/吨；周二欧洲对于欧元债券有比较大的争论，西班牙和意大利举行的短期公债标售结果显示借贷成本上升，加之美国4月房价连续第三个月上升，但6月消费者信心连续第四次下跌，而6月里奇蒙联储银行制造业指数跌至负值，扭转5月的正值，伦锌受其影响，再度下跌，于1776美元/吨，创下年内新低，短暂触低后，震荡运行，最终收报于1780美元/吨。

　　LME期锌价格一周统计

　　国内方面，本周(6.25-6.29)一沪锌主力1210合约受隔夜伦锌大幅下泻拖累，跳空低开于14550元/吨，开盘后一度触及14490元/吨日内低点，创下年内新低，随后因大量低位买盘支撑沪锌小幅扬升盘整于14600-14650元/吨区间，午盘后沪锌多跟随于国内A股，基本处于横盘整理，接近尾盘时国内A股走软，致使沪锌跟随小幅下挫，最终收报于14565元/吨，KDJ三线保持开口向下；周二沪锌主力1210合约开于14570元/吨，开盘后窄幅盘整，基本运行于14540-14620元/吨区间，午后开盘，沪铝率先大幅下泻，沪锌受其影响跟随下泻，加之遭大量空头抛压，沪锌一度触及14255元/吨日内低点，并再创年内新低，短暂触低后，小幅反弹，最终收报于14315元/吨，KDJ三线继续保持开口向下；周三沪锌主力1210合约维持疲弱走势，早盘跳空低开后，基本运行于14210-14345元/吨窄幅区间，午盘沪锌小幅下泻，落于日均线下方，并探至14170元/吨，因低位遭大量买盘支撑，沪锌小幅反弹，午后开盘，美元强劲上扬，致使沪锌震荡走低，并一度触及14145元/吨日内低点，再创年底新低，短暂触低后尾盘小幅上扬，最终收报于14245元/吨。

　　本周(6.25-6.29)锌价继续下探。目前各国较为疲弱的经济形式以及令人堪忧的前景。从宏观消息层面看来，上周公布的汇丰中国PMI已是连续8个月处于50荣枯线下方，且德国、法国PMI也无一例外均低于荣枯线，可见各大经济体制造业状况疲弱不堪。而西班牙、意大利等欧元区较大经济体，国债收益率屡屡创下新高，加之穆迪下调各大银行评级，使得市场担忧情绪一再推升，美元进入反弹通道当中，目前已然跃于各日均线上方，而伦锌目前库存几乎摸高100万吨，在高库存的压力下，伦锌恐难守住1800美元/吨关口，破位下行在所难免。而国内方面，由于本周(6.25-6.29)为6月底，且又是二季度的最后一周，在银行还款等财务压力下，预计沪锌主力在缺乏资金参与的情况下，再度展开下跌态势，现货方面，由于企业还款需要，或有可能一改惜售的情绪，为获得流动资金而在月底出货，而逐渐步入7、8月份传统消费淡季，本就冷清的现货需求更是“雪上加霜”，缺乏现货需求的支撑，现货难以成交于升水或平水状态。

　　国内现货价格一周统计

　　本周(6.25-6.29)锌价先抑后扬，周中触及年内新低14145元/吨，反弹上行。今日早盘0号锌对主力合约基本处于平水状态，前期锌价处于低位，吸引部分下游买盘，因而今日锌价上扬，虽然贸易商保持出货积极性，但下游畏高止步，今日市场总体交投不如昨日。 海关数据显示：中国5月进口精炼锌2.18万吨，环比减25.06%，1-5月累计进口18.19万吨，同比增28%。中国5月进口锌精矿11.43万吨，环比减7.66%，前5月累计进口锌精矿77.25万吨，同比减少35.1%。我国锌供给量整体下滑，主要是受到锌价持续低迷，冶炼厂面临亏损，不得已纷纷减产所致。但由于消费疲弱难以支撑基本面，锌价依然处于下行通道之中。操作上，锌价依然空头思路对待，关注20日均线14700元一线的阻力有效性。