铜市场一周回顾及后市展望（5.18）

　　由于受到希腊陷入政治僵局而令债务危机不断升级和中国公布的工业生产、零售销售、固定资产投资和铜生产数据都不及预期，证实经济放缓，市场信心再度受到打击，引发投资人忧虑全球经济增长放缓，令商品价格全线下跌，期铜上周末及周一接连遭挫，跌幅一度超过2%，并且收于8000美元之下，此为约一个月以来的首次。之后因忧虑欧元区政治和经济的进一步动荡或损及全球经济增长并抑制需求，且希腊政局动荡驱令原材料缺乏投资需求，最终拖累期铜连跌第三天，并在盘中下滑至四个月低点。周三对希腊可能退出欧元区的忧虑加重，欧元兑美元大跌至四个月低位，且有消息称欧洲央行已经停止向部分希腊的银行提供流动性，拖累铜价触及四个月低点，并令今年迄今的升幅回吐殆尽。周末虽然铜价在此前触及四个月低点后持稳，但鉴于投资人担心如果希腊退出欧元区且出现债务违约，西班牙可能遭受重创，此间市场人气谨慎。此外，中国需求放缓和美国经济脆弱的担忧也令期铜止步不前。整体上看，欧元区多重利空袭来，欧股遭受重挫，推升美元大幅走强，打压商品市场，国内央行降准带来的利好又有限，需求不振与欧债风险仍是制约铜市的主要因素。LME铜最新库存为221175吨，较前一日增加3725吨。

　　LME期铜价格一周统计

　　中国央行降准消息未能提振金融商品市场，A股阴跌1%，沪期铜呈瀑布式下滑，随外盘由57700元附近不断下行，并在盘间打穿55000元整数支撑，下探54390元/吨，刷新年内新低，主力合约完成后移，成交放量超一百万手，总持仓增5万余手，远月合约抛压大，短空转为主动抛盘，运行区间远离所有均线，但跌势中沪伦比值出现修复。

　　现货市场，铜价跌跌不休，现铜升水节节攀升，结束交割后升水已高企至升水250元/吨，供应出现分歧，继续保值的持货商获利出货积极，但以国内冶炼商为主的供应商逢低惜售，坚挺高升水报价，抗跌意愿明显，升水高企抑制投机商的操作空间，投机买盘适量；但针对具备订单的加工企业，年内新低的铜价吸引他们逢低补库意愿的增强，适机逢低接货降低原料成本，主动买盘增多，成交氛围较上周显著回暖。

　　国内现货铜价格一周统计

　　本周（5.14-5.18）铜价大幅下挫，LME下跌4.4%，国内下跌4%。铜价的下跌与整个金融和商品市场一致，系统性因素是欧债危机。希腊将于6月17日重新大选并且退出欧元区的可能大增引发了市场的恐慌并向西班牙和意大利漫延。市场的避险需求大增，美元指数冲击到2010年10月以来的最高水平。本周（5.14-5.18）末G8将召开会议，英国首相将呼吁G8采取行动防止欧债危机蔓延，这成为当前市场唯一的希望。铜价大跌后吸引了中国消费买盘，有关中国4大生产商和贸易商向LME出口11万吨铜且1-3周内将在LME显示出来的报道已经开始得到验证。国内外比值已经开始回归到7.23，亏损缩小到1500元以内。铜市中长期看空，但短期关注周末的G8会议，从技术上看，铜价阻力位为5日均线，交易上中长线以空头操作为主，短线等待铜价调整完后的沽空机会。