铝市场一周回顾及后市展望（5.11）

　　伦铝本周继续走低，波动幅度主要维持在2026-2084美元/吨之间。周一伦铝因五月银行假日而休市。周二开盘后，受利空消息打压，基本金属价格全 线回落，伦铝也呈现大幅跳水态势，盘中轻易失手前期低点2050美元一线；此后铝价走势继续积弱难返，周三盘中最低一度下探至2026美元/吨。周四原油 价格有所反弹，加之周边金属也逐步震荡企稳，伦铝也略为收回此前跌幅；但截至周末铝价仍徘徊于均线系统下方，且弱势格局并未获明显改善；后市若能始终守稳 该支撑则整体反弹格局依然不改。从目前的走势来看，因下方缺乏有力支撑，所以后市不排除有继续向2000美元方向下探的风险；操作上建议短线投资者可暂观 望为宜，而中长线可待铝价走势企稳后、先试探性建立少量多单。

LME期铝价格一周统计

　　劳动节当周国内现铝价格持续高涨，然而本周频频下跌已抹平节后涨势，SMM铝价由16180元/吨高位回落至16060元/吨，市场看空情绪浓厚，令其于16100元/吨一线压力显著。铝价连续下跌未能吸引下游加工企业逢低买兴，订单不足制约其消费疲弱，而持货贸易商虽逢低惜售，但也不乏部分急于换现出货的低价货源，供需双方价格拉锯使得成交区间胶着于20元/吨，进一步遏制了中间商的“搬砖头”行为。临近换月，现铝价格贴水收窄至平水，但由于贸易市场供大于求，升水成交极为吃力，品质较好的交割品牌也仅能升水在10元/吨，整体市况成交清淡。

国内现货价格一周统计

　　本周铝价呈现下行走势，主要受欧元区忧虑影响。现货市场上，持货贸易商逢低惜售情绪高涨，坚挺平水出货，而下游鲜有周末补库意愿，依然以按需采购为主，市场观望情绪浓厚，整体市况成交一般。根据10日海关公布数据，中国未锻造的铝及铝材进口94,352吨，1-4月累计进口433,032吨，累计同比增加34.9%；氧化铝4月进口28万吨，1-4月累计进口144万吨，累计同比增加73.7%；废铝4月进口21万吨，1-4月累计进口78万吨，累计同比减少1.5%；中国4月出口未锻轧铝54,105吨，1-4月累计出口229,263吨，累计同比增加4.7%。在美国市场上，LME铝库存中约有70%被融资交易锁定，这些铝不能立即进入消费市场，从而推高美国铝升水。铝价短期内震荡偏空思路对待，关注前期低点16000元一线的支撑有效性；中期依然延续区间震荡。