5月2日-5月4日国内焦炭市场周评

　　五一节之后，本周国内焦炭价格平稳，需求仍处于趋弱运行。下游钢材价格大幅下跌，铁精粉、钢坯等也不例外，导致局部区域焦炭成交非常不佳，钢厂发函要求降价焦炭。上游焦煤本周并无太大变化，进口煤到货量较高。具体情况如下：

　　华北地区：本周采购华北诸多钢厂、焦化厂，对5月份涨跌均出现不同观点。现河北邢台地区大型焦化企业准一级焦出厂1900元，邯郸地区二级焦含税出厂价格1800元；河北钢铁集团准一级冶金焦继续执行到厂价格2005元/吨（基价）。天津地区钢厂准一级冶金焦汽运采购到厂价格2030元，火运到厂2010元；山西潞城二级焦含税车板价1780元/吨，一级焦含税车板价1900元/吨。利跌因素：1、钢材价格普遍下跌，其中乐从地区螺纹钢、中板价格下行70-100元/吨；原燃料品种铁精粉价格也下调10-30元/吨，且市场成交不佳；2、南方钢厂、华东钢厂普遍反映目前亏损严重，尤其是刚刚出来的一季度经济运行数据和钢厂季报，钢厂亏损幅度更较2011加剧。3、焦煤市场价格下调，焦炭企业成本减少。4、部分河北中小钢厂已经率先降价20-30元/吨。焦炭市场面临以上多重降价因素，为何钢厂却出现降价难？采访几家钢厂获悉：主要原因在于，担心整个供应链出问题。从山西地区焦化厂了解到限产20-50%已成当地市场主基调，而中小型焦化厂停产的确是出现，按照市场化规律是“优胜劣汰”，独立中小焦化厂每月亏损，又无大量资金作后盾，停产、关闭就成必由之路。另一方面，焦煤降价后，钢厂自身的焦化企业限产部分均满负荷生产，钢厂外采量缩减。而作为有市场责任感和风向标的河北钢铁集团、首钢集团等均意识到：焦化企业过分亏损，如果本月继续降价，那么势必加剧部分企业亏损、甚至倒闭，最终供应紧张后，将出现焦炭的上涨行情。资金紧张也是影响当前钢厂涨跌的另一原因。目前，钢厂亏损导致自身资金紧张，所以钢厂给原料款均是能拖就拖、承兑是主流。而如果焦炭降价、货款再往后拖，就无法合作。所以钢厂谨慎焦炭降价。后期预计：焦炭5月降价是主流趋势，部分企业将示自身供应和资金情况作调整，具体可参照钢厂政策。

表：5月4日港口焦炭库存统计

　　华东地区：本周华东地区福建某钢厂焦炭采购价格下跌20元/吨，执行二级焦省内采购价格2030元，另有20元保量加价。河南宏源焦化二级焦主流1830元，首山焦化二级焦1880元，天宏焦化二级焦1870-1880元，金马准一级焦1930元。湖南冷钢二级冶金焦采购到厂价1900元/吨，准一级冶金焦到厂1950元/吨。焦炭价格下跌，主因是钢厂亏损所致。从钢厂方面了解到：1季度钢厂普遍亏损，4月份也处于盈亏平衡线，而5月份随着钢材品种价格大跌，势必导致2季度经营报告再度难堪。而华东主流钢厂本月尚未出台降价消息，大部分钢厂前期采购价格已经很低，加上焦炭均以内供为主，涨跌价以焦煤为重点。

　　从当前的价格分析，焦化企业亏损幅度同样非常严峻。以山东日照钢铁为例，其二级焦采购到厂价格仅为1810元/吨，也就是焦化企业出厂价格不足1800元/吨，而当前焦炭的配煤成本按1500元/吨计算，1.4吨焦煤才能生产出一吨焦炭，则焦炭直接生产成本就2100元/吨，减去化产品和煤气的减亏，吨焦亏损幅度在100-200元/吨。

　　预计，5月份后期焦炭市场仍呈弱势运行为主，局部不排除会有小幅下行。

　　中南地区：本周中南地区焦炭市场观望气氛浓厚，厂家库存压力不大，调价意愿不高。现河南地区二级冶金焦主流成交价执行1750-1800元/吨，部分企业报盘高位，但均为集团统一报价；湖南、湖北、广西一带二级冶金焦市场主流价基本执行1850-1900元/吨。中南地区资源稀缺，钢厂原料库存量一直维持在15-20天左右；而且该地煤价高位，制约焦化厂发展空间，企业限产情况普遍。预计近期中南地区焦炭市场乏力走稳，小部分厂家价格略有波动。

　　东北地区：本周东北地区焦炭市场走势低迷，厂家实际出货缓慢，但库存位不高。现黑龙江地区二级冶金焦主流车板价执行1800-1850元/吨；吉林、辽宁等地二级冶金焦主流价格执行1850-1900元/吨左右。由于焦化厂亏损严重，该地厂家均在限产；加之东北地区煤价下调空间不大，变相支撑该地焦炭价格走稳。预计近期该地区焦炭市场弱势持稳，各厂家挺价心态强烈。

　　西部地区：本周西南地区焦炭市场平稳运行，但近期厂家销售不佳，且上游煤价连连波动，后期市场走势并不理想。现四川地区二级冶金焦主流报价执行在1950-2000元/吨；贵州、云南等地二级冶金焦主流成交价格执行2050-2100元/吨左右，高位成交乏力。由于西南地区焦煤价格一直高位，但近期煤炭市场走势疲软，该地焦煤价格相继下调。因此，焦炭市场的成本支撑减弱，加之钢材市场采购一般，预计近期西南地区焦炭市场弱势走稳，后期行情恐将伴随小幅震荡。西北地区焦炭市场出现小幅震荡，大部分厂家受限产支撑，观望态势强烈。现内蒙、宁夏地区二级冶金焦主流成交价执行1480-1500元/吨；陕西地区二级冶金焦主流价格执行1700-1750元/吨；新疆地区二级冶金焦主流价格执行1650-1700元/吨。西北市场地处偏远，运费相对偏高；加之该地焦化厂家以供老客户为主，因此预计近期西北地区焦炭市场盘整运行为主，零星高库存厂家价格略有波动。

　　焦炭期货： 今日，大商所焦炭主力合约J1205早间以1980元/吨开盘，最终下午收盘价格在2000元/吨，较上一交易日结算价下跌1元/吨，成交量为3816手，持仓量为5842手，较上一交易日减持116手。近期，钢厂盈利空间狭小，对后市看空心态显著；而且在终端需求尚无明显起色的背景下，部分地区钢价走势仍有松动。因此，各地钢厂继续打压焦炭价格，期望能在原料方面获得一定喘息空间；但焦化厂限产较多，对焦炭市场持观望态势为主。目前，期货市场底位支撑在1989元/吨，全日高价再次回归2000元/吨一线。交易上建议短暂观望为主，激进投资者可少量空单介入，目标位为1970元/吨，设好止损；压力位为2000元/吨。

　　后势预测：5月份下游钢材市场不景气和低库存运行，给焦炭市场增添了一丝凄凉的气氛。加上焦炭产能过剩，导致焦炭供大于求影响，全国主流独立焦化企业均亏损运行。判断， 5月焦炭面临下行风险，主流市场焦炭价格趋稳。