锌市场一周回顾及后市展望（3.2-3.9）

    本周中国国家总理温家宝在全国人民代表大会上表示，将2012年GDP增长目标由多年以来的8%降至7.5%，一度引发投资者对金属需求前景的忧虑，两市期锌开始了下滑之路，伦锌连续三连阴，最低下探至1981，沪期锌1206合约最低下探至15520附近。随后受益于希腊债券置换协议可能达成的希望，两市期锌开始反弹走高，跌幅缩窄，伦锌周跌幅3%附近，沪期锌周跌幅近2%。持仓量上，价格先抑后扬，持仓量有走高趋势，暗示市场买盘增加，后期上涨可能性大。

　　LME期锌价格一周统计

　现货方面，本周希腊债务问题多空交织，锌价反复，但总体处于下滑状态，之周五，希腊债务重组稍稍缓解市场担忧，锌价收涨，但仍处于1.6万下方。市场多关注周五晚间的非农数据。上海0#锌锭至周五报15500，贴水维持在350-250附近，最低报15350，最高报15750。本周现货市场成交依然维持清淡的格局，下游逢低少量进货，但接货量有限。贴水维持低位提振贸易商出货情绪，市场货源充足，本周贸易商之间交投较活跃。需求一直未实质好转，料锌市成交无实质改善。

　　国内现货价格一周统计

　　库存方面，上交所库存本周延续增加趋势，累计增加3709吨，较上周增加幅度更甚，目前已至386836吨。期锌先抑后扬，现货商家叫价较主力合约贴水亦表现相同的趋势。起初，价格回落，商家低价出货意愿低，叫价较主力合约贴水缩窄，成交稀少；而后期期锌走高，下游追涨不足，造成持货商出货压力大，贴水扩大，亦未能吸引下游买兴，成交少，库存滞留在仓库，造成库存增加。伦锌库存，本周出现减少趋势，但减少幅度较小，难对市场有所提振。而注销仓单却大幅增加，或暗示后期库存可能继续减少。

　　LME锌库存统计

　　综合来看，欧洲正在进行债务重组阶段，欧债风险有望下降；美非农数据或依然强劲；国内CPI下降。全球经济在缓慢复苏中，有望提振锌价。基本面，随着天气转暖，开工率渐渐上升，有利于去库存化。故，下周锌价或震荡偏涨，回落空间小。预计运行区间伦锌1950-2100美元附近。沪期锌15500-16500。

　　本周要闻

　　（1）太丰集团年产6万吨电解锌技改扩规项目试产成功：随着该集团年产6万吨电解锌技改扩规项目的试产成功，标志着花垣改造提升传统产业，推进铅锌行业集群发展，大力实施新型工业化，又迈出了实质性的一步。

　　（2）财政部调整铅锌矿石等税额标准通知：一等矿山调整为每吨20元；二等矿山调整为每吨18元；三等矿山调整为每吨16元；四等矿山调整为每吨13元；五等矿山调整为每吨10元。

　　（3）中金岭南子公司提前停产检修：公司披露了"血铅"事件官方调查结果，公司下属丹霞冶炼厂和凡口铅锌矿宣布提前停产检修。下午公司复牌，在大抛单打压下股价低开4.3%，最后收报10.35元，跌3.45%。

　　（4）云南新增铅锌资源750万吨：云南省"3年地质找矿行动计划"实施两年来，累计新增资源量铜830万吨、铅锌750万吨。

　　（5）废金属进口关税欲上调：期海关总署宣布要对废金属的关税进行上调。据业内人士透漏，每吨废铜的关税价格将上涨200元左右。但是具体涨幅多少，无法预计。