镍市场一周回顾及后市展望（3.9）

　　LME期镍价格一周统计

　　国内方面，本周金川集团再次下调金川镍板出厂价格至135000元/吨，下调4000元/吨。导致沪伦比值倒挂，俄镍与金川镍之间的价差越来越小，价格几乎在同一个水平线上，进口俄镍出现减少，市场货源偏紧。因俄镍与金川价格相差不大，故下游钢厂对金川镍的兴趣增加。目前市场对后市态度谨慎，贸易商不看多后市，出货为主，少数企业少量补货。

　　国内现货价格一周统计

　　本周镍矿价格出现小幅走低的迹象。受下游镍铁厂需求减弱的影响，镍矿市场销售情况较差，下游镍铁厂家由于利润空间减小以及伦镍弱势震荡，导致对后市信心较差，从而影响镍矿需求。据网站了解，3月小部分镍铁厂家受价格下降影响，准备减产检修，后市镍矿需求将更为吃紧。

　　主要港口地区镍矿价格：（天津港）

　　本周镍铁市场波动不大，多数企业执行订单。据网站了解，1.6-2.0%镍铁价格为3620-3650元/吨，4-8%镍铁1360-1400元/镍，10-15%镍铁价格为1380-1400元/镍。其中，高镍铁市场实际成交情况不畅，在生产的厂家多数还在执行上月底签的订单，大部分企业无库存。

　　国内市场镍铁价格：

　　宏观方面

　　本周最重要的宏观事件是希腊债务置换风波；欧洲央行议息会议；中国两会期间政策出台及政府工作报告；中国公布2月CPI和PPI数据；美国公布非农就业数据。本周全球金融市场关注的焦点在于希腊债务置换的进程，债务置换的本质以新债换旧债的方式实现约1100亿美元的债务减记，从而帮助希腊度过当前的债务违约风险期。然而债务减记只针对私人持有者操作，包括养老基金、对冲基金、银行在内的大多数投资者都将面临75%左右的损失，这是大多数投资者算难以接受的。截至到今日早间为止，超过减记门槛75%的投资者已经宣布参加债务置换计划，接受损失，从而避免了希腊立即无序违约。欧洲央行议息会议宣布欧元区再融资操作利率维持1%（即LTRO2的利率）的水平不变，存款利率和贷款利率维持在0.25%和1.75%利率不变。并且欧洲央行行长德拉吉在讲话中提到，欧洲央行今年将无法完成通胀目标，通胀上行风险将占据主导地位，而经济依然面临下行风险。从中我们可以分析出，欧洲央行实行宽松的货币政策是根本方向，在整个2012年都只有宽松的可能。而整个欧洲经济下行的风险代表了整个欧洲的对各类大宗商品的需求都不会旺盛，甚至有衰减的可能。

　　综合来看，伦镍走势偏弱，上探后承压于19300美元附近，短期下方支撑在18670美元，近期伦镍多单需在跌破18670美元后止损，若未能跌破则继续持有。