镍市场一周回顾及后市展望

　　本周（2.20-2.24)伦镍走势先反弹后承压下行，但是整体上弱势运行，不断的试探2万美元的关口。周初时希腊援助计划顺利通过，伦镍价格受到提振继续上行并一度触及20519美元/吨的高位；周三周四在欧元区利好消息逐渐被消化的情况下，伦镍连续两次冲击上方10日均线未果后小幅下挫。截至本周（2.20-2.24)四，伦镍价格收于20023美元/吨，较上周末收盘价略有上涨。截止周四，LME镍价收盘20000美元/吨，较上周同期略有上涨。

　　LME期镍价格一周统计

　　伦镍小区间运行，金川厂家没有调整其出厂价格，一直维持在139000元/吨的价格。而国内电解镍市场继续维持弱势运行，金川电解镍现货价格在140000元/吨左右弱势震荡，俄镍则在139000元/吨附近成交。从图中我们也可以看出本周（2.20-2.24）价格的波动很小。市场期待已久的节后春季行情，并未如期而至，从市场成交来看，本周（2.20-2.24）国内电解镍市场成交较为清淡，因目前下游不锈钢需求疲软，下游不锈钢钢厂采购较为有限。不过因为已经接近国际电解镍生产的边际成本，现货镍价进一步下跌的空间也较为有限。

　　国内现货价格一周统计

　　基本面，中国海关总署21日公布了1月中国未锻压镍的进出口情况，1月中国进口未锻压镍12776吨，较去年同期相比减少23.01%，进口排在前三位的分别是俄罗斯、加拿大和澳大利亚。1月中国未锻压镍出口593吨，较去年同期相比减少62.02%。从图中也可以很直观的看出和2011年1月相比，无论是进口量还是出口量都减少了不少。联想到近期市场对于中国工业金属的需求前景的担忧也是不无道理的。

　　进入2012年，LME注册镍库存不断攀升，这与正常经验知识相左，即春季工厂大量释放产能，按照正常经验，每年年初应是原料需求旺盛的时节。现实的情况是下游需求低迷，新加波、鹿特丹等地现货镍贸易升水呈疲弱态势。

　　综合来看，镍价虽有回落，但供需层面因素仍难支撑目前价格，仍有进一步回落的需求，有效下破20000美元/吨支撑的可能较大，中期支撑在18000美元/吨附近。