锌市场一周回顾及后市展望

　　随着希腊问题解决方案渐渐浮出水面，本周(2.20-2.24)伦锌结束了上周的颓势，开始走高，重心逐步上移，沪期锌表现相对差些，外强内弱较为明显。幅度上来看，本周(2.20-2.24)沪期锌主力合约周涨幅1.48%，而伦锌周涨幅逾4%。

　　欧元区官员称有望批准新一轮希腊救助以及中日就救援欧洲共同发声，一度刺激投资者投资热情，周一伦锌开始反弹之路。随后希腊二轮救援计划果真获批，投资者避险降温，助推伦锌再次反弹，高位上探至2044附近。尽管如此，然国内沪期锌表现相对逊色不少，始终徘徊在1.6万下方附近，幅度不大。持仓量上看，无论是国内还是外盘，持仓量均出现减少趋势，价增量减，暗示投资者于高位投资意愿有所降低，追涨者不多。

　　LME期锌价格一周统计

　　现货方面，锌价处于上升通道，现货市场成交情况不理想，以贸易商之间交投为主。上海0#锌锭至周五报15550，贴水维持在300-200附近，最低报15350，最高报15600。锌价反复，商家表现谨慎，仅少数急需用货商少量备货，市场成交清淡。市场货源充足，杂牌新的增多，贸易商之间搬货较多。

　　国内现货价格一周统计

　　上交所库存本周延续了增加趋势，累计增加2075吨，目前已至380788吨。现货锌与沪期锌主力合约贴水有走高趋势，因行情不佳，下游接货少，使得商家出货压力大，报价较主力合约才体现出这种走高趋势，价格上，表现较为滞涨，持货商出货难，不得已再次将货放置于仓库，造成库存的连续增加。而从增加幅度上看，较上周缩小，且注册仓单开始出现减少，暗示下周库存有望开始减少。伦锌库存方面，本周继续增加，且增加幅度更大，累计增加15050吨，两市库存量目前已至124.6万吨附近，库存居高不下，将抑制锌价反弹高度。

　　LME锌库存统计

　　总体来说，近期美国经济数据有所好转、中国货币政策一定程度上有所放松，表明经济向好处于缓慢复苏中。欧债方面，希腊第二轮救助刚达成，欧债问题不至于急剧恶化。另，随着北半球天气转暖，全球需求或给锌价一定的支撑。利空方面：欧元区后期或出现大规模债务违约，仍会拖累金融市场。因此，下周锌价维持震荡区间，回落空间有限。预计运行区间伦锌2000美元附近，高点或触及2150。沪期锌15300-16500。