锌市场一周回顾及后市展望（2.13-17）

　　尽管希腊议会达成紧缩政策，然能否顺利实施仍是未知，且本周(2月13日至17日)面临葡萄牙财政评估，形势堪忧，导致市场买盘弱，投资者获利回吐，使得两市期锌价格悉数回落，重心接连下滑。尽管期间德国数据较好，然未能救助这疲弱的市场，且希腊第二轮援助计划遭推迟，致使投资者忧虑欧元区债务问题，两市期锌更是一蹶不振，伦锌周跌幅累计达到5%附近，曾经最高一度达到2107，但未能守住，连续六连阴，最低至1955附近。沪期锌主力合约移仓至1205合约，周跌幅4%附近，最低在15525，最高16200，持仓量上看，外盘持仓量依然较为稳定，而国内沪期锌持仓量虽有走高趋势，但却不是因为市场逢低买盘增加所致，而是主力移仓原因。

　　LME期锌价格一周统计

　　本周（2.13-2.17）欧债问题一再袭击市场，市场担忧情绪较浓，锌价一路下滑，弱势尽显。沪期锌跌破万六关口，至周五收于1.55万上方。上海 0#锌锭至周五报15400，贴水在300-200附近，最低报15350，最高报15750。锌价延续下挫，市场谨慎情绪重，周一多处于观望状态，随着市场对利空消化部分后，下游渐渐入市买货，但仍表现谨慎。至周四周五，市场采购兴趣增加。而随着贴水的收窄，贸易商的套利盘也较多，市场的活跃度大大增加，成交较上周好转。

　　国内现货价格一周统计

　　上交所库存再次增加，且增加幅度更甚，本周(2月13日至17日)累计增加4126吨至378713吨。本周(2月13日至17日)现货锌与沪期锌主力合约贴水基本维持在300附近，而库存呈现增加，是因为行情不好，商家采购积极性不高，市场买盘弱，使得持货商尽管报价较低，但未能吸引到实际买盘。故仓库库存再次增加，且从幅度上也可以看出，本周(2月13日至17日)市场的成交量显然逊色于上周。伦锌库存亦出现了增加的趋势，目前伦锌库存已经达到85万吨左右。两市库存接连增加的趋势完全符合我们上周对库存的预期，且从注册仓单的增加及注销仓单的减少上看，不排除下周库存再次增加的可能。

　　LME锌库存统计

　　后市预测，宏观面来看，欧债问题为实质解决，即使希腊债务问题达成协议，市场仍怀疑其有效性，这也是拖累金属走势的主要原因。但从基本面来看，下游开工率渐渐恢复，或在一定程度上支撑锌价上涨。受成本因素支撑，锌价在1.5万时货受到技术性买盘推动，限制锌价下跌空间。