铜市场一周回顾及后市展望（12.30）

　　由于圣诞节假日休市，本周（12.26-12.30）伦铜交易时间仅为3个工作日。受意大利国债拍卖收益率飙升逼近警戒线7%，欧央行资产负债规模继续大增并刷新记录，小长假后重燃了投资者对经济衰退的忧虑，商品资产面临抛售，转而涌入美元寻求避险，助涨美元重返80点关口上方。伦铜在圣诞后首个交易日大跌，承压7600美元，受到各路均线压制，低位7400美元获得支撑，周内最大跌幅达3%。

　　ME期铜价格一周统计

　　本周（12.26-12.30）铜价走势偏弱，成交惨淡。周一二因圣诞节伦铜休市，国内沪铜基本维持小幅波动，但上涨乏力，震荡下行的趋势较为明显。市场流通货源充足，贸易商正常出货；但是，下游买货意愿极低，现铜贴水幅度扩大，据贸易商表示，部分下游前期已备货，不看好后市，故采购情绪降到低点。随后周五左右，国内铜价收伦铜上涨利好走高，市场看空情绪仍存，下游多选择观望。

　　本周（12.26-12.30）因外盘休市，沪伦比值情况仅显示后三天，但从图上我们可以看出，沪伦比值下滑仍较为明显，进口铜亏损情况依然较为严重。这在一定程度上阻碍了进口商积极性，短期内，盈利窗口打开的可能性较弱。

　　国内现货铜价格一周统计

　　宏观： 本周（12.26-12.30）欧债方面总体仍然呈现恶化的倾向，ECB的隔夜存款创欧元创立以来新高，意大利国债的销售也使得市场忧心忡忡，但最终市场没有出现过激放映。美国方面仍然延续其经济向好趋势，经济信心指数再次上涨。国内央行已经开始停止央票发行-意在停止收回流动性支持经济发展，降准预期较为强烈。未来关注的重点仍是财政政策改革对经济的影响。

　　本周（12.26-12.30）铜市窄幅震荡，市场缺少方向。宏观上，美国数据好于预期，但欧债问题并未结束，中国经济放缓也是压力，基本面上，LME库存继续减少，注销仓单超过4万吨，但国内现货疲软，现货贴水较大。总体来看，铜价仍处于区间震荡之中，市场等待节后宏观因素的明朗。下周因新年初始，交易时间较少，预计铜价将继续受欧债忧虑抑制，波动区间料为7350-7650美元。