铜市场一周回顾及后市展望（12.19-12.23）

　　本周（12.19-12.23）铜价持续反弹。宏观上受到美国经济数据向好的鼓舞，同时，基本面上也对价格有所支撑。但对欧债担忧仍在，明年2月份开始欧洲将进入债务偿还高峰期，在此之前，如何迅速解决债务问题成为市场关注的焦点。本周（12.19-12.23）铜市场多以圣诞前了结离市为主，周内成交仓量逐步缩量下降。截至周四，LME铜收盘7540美元/吨，较上周同期上涨329美元/吨，LME铜库存为371950吨，较上周同期减少10125吨。

　　LME期铜价格一周统计

　　国内方面，沪期铜受其拖累围绕54000元一线整理，表现明显弱于伦铜，比值持续下滑，高位承压55000元整数关，周内短线操作积极性下降，成交量缩减超百万余手，成交底部较上周虽有抬升，但技术上看均线压力重重又粘连，突破需要更多推动要素的支持。

　　现货方面，国内现货仍然不佳，11月中国进口铜达到34.4万吨，持货者急于出货，消费买盘仍退居二线。现货对主力合约贴水升至300-450元/吨，下游资金不足，无力接货，现货市场成交较为清淡。

　　国内现货铜价格一周统计

　　宏观方面，短期内欧债局势仍将恶化，欧洲央行的再融资操作对市场影响有限而短暂，欧债问题短期内仍不乐观。美国经济数据持续好转，尤其是本周（12.19-12.23）以来的房地产数据，虽然这不意味着美国经济的实质性复苏，但对美元短期有利。众议院拒绝奥巴马的减税协议，对美国经济不利，而且加大了2012年美联储推出QE3的可能。中国方面，临近年底银根放松，本周央行资金净回笼较上周大幅减少。宏观面整体仍然偏空，宏观调控的边际效用递减。

　　综合来看，目前相对利多的因素是LME注销仓单继续增加至4万吨，全球最大的铜业Codelco威胁将举行罢工。总体来看，接近圣诞和新年，铜市交投氛围将清淡，在此期间，铜市在7100-7800美元间震荡的可能性较大，圣诞节长假将至，交易上观望为主。