锌市场一周回顾及后市展望（10.21）

　　本周（10.17-10.21）伦锌处于横盘整理状态，因德国总理默克尔10月9日同来访的法国总统萨科齐在柏林举行会晤。表示将在本月底前就欧债危机应对和欧元区未来问题提出一揽子方案，并提交给下月初在法国戛纳举行的二十国集团峰会讨论。对于外界普遍关注的对银行业注资问题，双方宣布达成共识。欧元兑美元录得录得15个月来最大涨幅，伦敦金属市场受到提振，周一伦锌上涨30美元。但由于商品市场能否由此扭转利空的大环境存在极大不确定性，市场乐观情绪又逐渐降温，周二伦锌下跌38美元，回吐上个交易日的涨幅，收报1912美元。中国需求有所上升，刺激市场风险偏好情绪上升，伦锌再次上涨，收报1945美元，上涨33美元。但次日中国公布的数据逊于预期，加重了投资人对中国经济在全球经济不断放缓的情况下无法维持成长趋势的忧虑，伦锌再次震荡下跌。今日伦敦三个月期锌场外电子盘15：20最新价1943美元，上涨18美元。国内外经济忧虑使得金属市场承压，伦锌后期大幅上涨概率较小。

　　LME期锌价格一周统计

　　本周（10.17-10.21）沪锌走势与铜类似，但跌幅要稍大一些。锌价进一步下跌后继续吸引大量抄底资金介入，由于当前沪锌依然处于空头控盘状态，持续流入的抄底资金无疑让锌价下跌的动能加大。从沪锌生产成本来看，尽管锌价不断跌破生产成本，但锌精矿的现货价格也在不断大幅下跌，这直接推动锌生产成本不断走低，成本支撑也就显得软弱无力。结合铝锌的生产成本差异，我们会发现在当前弱势下，买铝抛锌的套利策略是一个较为稳健的选择。从沪锌持仓的角度看，沪锌大幅下跌后，短线投机性较强的期货公司仍在大幅增持空单，综合来看，沪锌抛压有所缓和，但在宏观消息面依然偏空的背景下，沪锌料将维持弱势。

　　本周（10.17-10.21）现货锌价表现为弱势反弹态势，但锌价涨势较为偏弱。本月交割完毕市场货源得到一定程度的补充，市场逢低接货情绪高涨，整体交投相当活跃。上海现货０号锌本周成交均价为14740元/吨，一号锌成交均价为14690元/吨。

　　国内现货价格一周统计

　　库存方面本周（10.17-10.21）伦锌库存延续减少态势.截止至周四伦锌库存总量为792650吨，较上周减少6225吨，本周上交所锌库存亦小幅减少。截止至周五上海期货交易所锌库存总量为381795吨，较上周减少13226吨，下游适量补仓但数量有限，买家观望情绪仍重，市场仍显冷淡，预计上交所库存短期内难以消化。

　　LME锌库存统计

　　总体来说，目前锌锭价格一直在成本价格之下运行，上游厂商已开始减少产量，但目前市场上货源依旧比较充足，所以减产并未对锌价照成较为有利的支撑，国内房地产和汽车销售出现下滑趋势，这些宏观和微观因素直接导致下游目前订单不断减少，加上锌锭库存较为充裕，所以现在并未有购货的需求。并且当前锌价也未有大幅上涨的趋势，市场上成交情况也是比较淡静的。”