2010年2月11日-2月18日铜市场一周评述

　　LME期铜价格一周统计

　　LME铜库存统计

　　本周沪铜跟随伦铜呈现冲高回落，于周二跟伦铜跳空高开上行又创近期新高76950元/吨后表现上涨乏力，多头获利平仓使沪铜回调。中国公布1月CPI依然高企，扣除食品后的物价压力仍跳升至近10年来最高，引发市场担忧中国将进一步紧缩货币政策，导致周中后情况不容乐观，沪铜跟随伦铜继续小幅跳水于周五探低73820元/吨。周上期所公布库存继续增多，亦对本周铜价构成压力。从仓量方面来看，截止周四，持仓量日趋增加，说明市场看涨铜价趋势不变。短期市场仍处于修正回调阶段，多头纷纷轻仓持有或平仓。但由于市场对后市消费需求依旧保持乐观预期，下周沪铜或跟随伦铜进行支撑性测试。

　　国内现货铜价格一周统计

宏观经济

　　1．2月15日，国家统计局公布中国1月份，居民消费价格总水平同比上涨4.9%。其中，城市上涨4.8%，农村上涨5.2%；食品价格上涨10.3%，非食品价格上涨2.6%；消费品价格上涨5.0%，服务项目价格上涨4.6%。居民消费价格总水平环比上涨1.0%。其中，食品价格上涨2.8%，食品中鲜菜价格上涨14.4%、鲜蛋价格上涨2.3%。而全国工业生产者出厂价格比上月上涨0.9%，比去年同月上涨6.6%；工业生产者购进价格比上月上涨1.2%，比去年同月上涨9.7%，涨幅均有所扩大。

　　2．春节后首期3个月央票利率的大幅上行，使其发行数量续增成为可能。央行昨日公告称，今日将发行100亿元3个月期央票，较上周的10亿元明显增加。分析人士称，100亿元规模尚不构成流动性压力，对市场而言，可一定程度减轻对央行再度上调准备金率的担忧。上周央行发行的该期限央票数量为10亿元，发行利率实现了近7年来的最大单次涨幅 36.5个基点。业内人士表示，发行利率上升意味着商业银行认购成本的降低，而认购数量增加也将同时缓和央行的流动性对冲压力。“作为数量型工具的替代手段，再度上调准备金率的概率或随之降低。”该人士说。

　　3．美国工业产值意外下滑，昨晚数据显示，美国1月工业产值环比意外降0.1%，为2009年6月以来首次下跌，市场在公布前平均预测为增0.5%。其他数据方面，美国1月新屋开工增 14.6%至59.6万套，优于预期的54万套；1月建筑许可降10.4%至56.2万套，和预期的56万套相差无几；1月PPI涨0.8%，创2008 年10月以来最高，不过核心PPI不高，仅涨0.2%。上述数据整体偏空。

　　本周，伦铜整体延续高位盘整，周二再创新高10184美元，然由于市场忧虑通胀及铜价高位后抑制商家买兴，缺乏技术买盘跟进导致铜价高处不胜寒而回落，然9700美元出显示较强支撑，伦铜目前上行态势仍较完好，然，因美经济数据持续不佳，且中国紧缩性政策预期加剧都对未来经济发展前景够成制约性利空，伦铜自身基本面良好仍长期支撑铜价高企，然短期或会展开回调以释放高位风险。盘面上看伦铜下探9700美元后回升显示上涨动能犹存，但稍显乏力。下周或继续回调，作为新高前的蓄势整理。